Бюллетень «Комментарии о Государстве и Бизнесе»
№366, 2021 г., 10.06.2021
Нейтральность раньше срока. Сохранение повышенной ценовой динамики в мае, новые максимумы годовой инфляции и чрезмерно оптимистичные потребительские настроения – сложно подобрать аргументы, позволяющие Центральному банку оставить ключевую ставку на неизменном уровне в текущей ситуации. Разве лишь валютный рынок не создает значимых проинфляционных рисков, как, впрочем, и дезинфляционных. Сомнений в грядущем ужесточении монетарной политики на заседании Совета директоров 11 июня нет, обсуждаемым является лишь масштаб движения ставки вверх. На наш взгляд, Банк России не будет ограничиваться полумерами и достигнет середины диапазона нейтральности досрочно, что означает рост ставки на 0,5 п.п., до 5,5%. При этом опубликованные в среду данные Росстата о росте цен на первой неделе июня на 0,16% оставляют возможности и для большего повышения – например, на 0,75 п.п. Мы предполагаем такой сценарий менее вероятным, но допускаем возможность его реализации. Участники рынка ОФЗ, исходя из динамики доходностей на краткосрочные государственные облигации, по состоянию на понедельник ожидали увеличения ставки на 0,5 п.п. Текущий прогноз Института «Центр развития» НИУ ВШЭ по инфляции на конец 2021 г. скорректирован в сторону повышения и составляет 5,4–5,6%.
Полный текст (PDF, 1.23 Мб)
№159, 2018 г., с 17.09.2018 по 18.09.2018
№158, 2018 г., с 17.08.2018 по 16.09.2018
№157, 2018 г., с 16.07.2018 по 16.08.2018
№156, 2018 г., с 05.07.2018 по 15.07.2018
№155, 2018 г., с 05.06.2018 по 04.07.2018
№154, 2018 г., с 21.05.2018 по 04.06.2018
№153, 2018 г., с 16.04.2018 по 20.05.2018
№152, 2018 г., с 16.04.2018 по 20.05.2018
№151, 2018 г., с 23.03.2018 по 15.04.2018
№150, 2018 г., с 27.02.2018 по 22.03.2018
№149, 2018 г., с 07.02.2018 по 26.02.2018
№146, 2017 г., с 20.12.2017 по 27.12.2017
№145, 2017 г., с 07.12.2017 по 19.12.2017
№144, 2017 г., с 21.11.2017 по 06.12.2017
№143, 2017 г., с 11.11.2017 по 20.11.2017
№142, 2017 г., с 01.11.2017 по 10.11.2017
№141, 2017 г., с 04.10.2017 по 31.10.2017
№140, 2017 г., с 12.09.2017 по 03.10.2017
№139, 2017 г., с 15.08.2017 по 11.09.2017
№138, 2017 г., с 27.07.2017 по 14.08.2017
№137, 2017 г., с 13.07.2017 по 26.07.2017
№136, 2017 г., с 27.06.2017 по 13.07.2017
№135, 2017 г., с 15.06.2017 по 26.06.2017
№134, 2017 г., с 31.05.2017 по 14.06.2017
№133, 2017 г., с 18.05.2017 по 30.05.2017
№132, 2017 г., с 27.04.2017 по 17.05.2017
№131, 2017 г., с 14.04.2017 по 26.04.2017
№130, 2017 г., с 14.03.2017 по 13.04.2017
№129, 2017 г., с 03.03.2017 по 13.03.2017
№126, 2016 г., с 29.12.2016 по 06.02.2017
№125, 2016 г., с 16.12.2016 по 28.12.2016
№124, 2016 г., с 28.11.2016 по 14.12.2016
№123, 2016 г., с 08.11.2016 по 27.11.2016
№122, 2016 г., с 18.10.2016 по 07.11.2016
№121, 2016 г., с 16.09.2016 по 17.10.2016
№120, 2016 г., с 25.08.2016 по 15.09.2016
№119, 2016 г., с 17.08.2016 по 24.08.2016
№118, 2016 г., с 01.08.2016 по 16.08.2016
№117, 2016 г., с 11.07.2016 по 31.08.2016
№116, 2016 г., с 22.06.2016 по 10.07.2016
№115, 2016 г., с 07.06.2016 по 21.06.2016
№114, 2016 г., с 20.05.2016 по 06.06.2016
№113, 2016 г., с 28.04.2016 по 19.05.2016
№112, 2016 г., с 15.04.2016 по 27.04.2016
№111, 2016 г., с 05.04.2016 по 14.04.2016
№110, 2016 г., с 14.03.2016 по 04.04.2016
№109, 2016 г., с 26.02.2016 по 13.03.2016
№108, 2016 г., с 05.02.2016 по 25.02.2016
№105, 2015 г., с 25.11.2015 по 14.12.2015
№104, 2015 г., с 14.11.2015 по 24.11.2015
№103, 2015 г., с 16.10.2015 по 13.11.2015
№102, 2015 г., с 23.09.2015 по 15.10.2015
№101, 2015 г., с 03.09.2015 по 22.09.2015
№100, 2015 г., с 18.08.2015 по 02.09.2015
№99, 2015 г., с 05.08.2015 по 17.08.2015
№98, 2015 г., с 23.07.2015 по 04.08.2015
№97, 2015 г., с 07.07.2015 по 22.07.2015
№96, 2015 г., с 23.06.2015 по 06.07.2015
№95, 2015 г., с 02.06.2015 по 22.06.2015
№94, 2015 г., с 16.05.2015 по 01.06.2015
№93, 2015 г., с 01.05.2015 по 15.05.2015
№92, 2015 г., с 11.04.2015 по 30.04.2015
№91, 2015 г., с 28.03.2015 по 10.04.2015
№90, 2015 г., с 14.03.2015 по 27.03.2015
№89, 2015 г., с 28.02.2015 по 13.03.2015
№88, 2015 г., с 14.02.2015 по 27.02.2015
№87, 2015 г., с 31.01.2015 по 13.02.2015
№84, 2014 г., с 29.11.2014 по 24.12.2014
№83, 2014 г., с 15.11.2014 по 28.11.2014
№82, 2014 г., с 01.11.2014 по 14.11.2014
№81, 2014 г., с 18.10.2014 по 31.10.2014
№80, 2014 г., с 07.10.2014 по 17.10.2014
№79, 2014 г., с 20.09.2014 по 03.10.2014
№78, 2014 г., с 06.09.2014 по 19.09.2014
№77, 2014 г., с 23.08.2014 по 05.09.2014
№76, 2014 г., с 09.08.2014 по 22.08.2014
№75, 2014 г., с 26.07.2014 по 08.08.2014
№74, 2014 г., с 12.07.2014 по 25.07.2014
№73, 2014 г., с 28.06.2014 по 11.07.2014
№72, 2014 г., с 12.06.2014 по 27.06.2014
№71, 2014 г., с 31.05.2014 по 11.06.2014
№70, 2014 г., с 17.05.2014 по 30.05.2014
№69, 2014 г., с 19.04.2014 по 16.05.2014
№68, 2014 г., с 05.04.2014 по 18.04.2014
№67, 2014 г., с 22.03.2014 по 04.04.2014
№66, 2014 г., с 08.03.2014 по 21.03.2014
№65, 2014 г., с 22.02.2014 по 07.03.2014
№64, 2014 г., с 08.02.2014 по 24.02.2014
№61, 2013 г., с 14.12.2013 по 10.01.2014
№60, 2013 г., с 30.11.2013 по 13.12.2013
№59, 2013 г., с 16.11.2013 по 29.11.2013
№58, 2013 г., с 02.11.2013 по 15.11.2013
№57, 2013 г., с 19.10.2013 по 01.11.2013
№56, 2013 г., с 05.10.2013 по 18.10.2013
№55, 2013 г., с 21.09.2013 по 04.10.2013
№54, 2013 г., с 07.09.2013 по 20.09.2013
№53, 2013 г., с 24.08.2013 по 06.09.2013
№52, 2013 г., с 10.08.2013 по 23.08.2013
№51, 2013 г., с 27.07.2013 по 09.08.2013
№50, 2013 г., с 13.07.2013 по 26.07.2013
№49, 2013 г., с 29.06.2013 по 12.07.2013
№48, 2013 г., с 15.06.2013 по 28.06.2013
№47, 2013 г., с 01.06.2013 по 14.06.2013
№46, 2013 г., с 18.05.2013 по 31.05.2013
№45, 2013 г., с 20.04.2013 по 17.05.2013
№44, 2013 г., с 06.04.2013 по 19.04.2013
№43, 2013 г., с 23.03.2013 по 05.04.2013
№42, 2013 г., с 08.03.2013 по 22.03.2013
№41, 2013 г., с 23.02.2013 по 07.03.2013
№40, 2013 г., с 09.02.2013 по 22.02.2013
№39, 2013 г., с 26.01.2013 по 08.02.2013
№36, 2012 г., с 01.12.2012 по 14.12.2012
№35, 2012 г., с 17.11.2012 по 30.11.2012
№34, 2012 г., с 03.11.2012 по 16.11.2012
№33, 2012 г., с 20.10.2012 по 02.11.2012
№32, 2012 г., с 06.10.2012 по 19.10.2012
№31, 2012 г., с 22.09.2012 по 05.10.2012
№30, 2012 г., с 08.09.2012 по 21.09.2012
№29, 2012 г., с 25.08.2012 по 07.09.2012
№28, 2012 г., с 11.08.2012 по 24.08.2012
№27, 2012 г., с 28.07.2012 по 10.08.2012
№26, 2012 г., с 14.07.2012 по 27.07.2012
№25, 2012 г., с 30.06.2012 по 13.07.2012
№24, 2012 г., с 16.06.2012 по 29.06.2012
№23, 2012 г., с 01.06.2012 по 15.06.2012
№22, 2012 г., с 19.05.2012 по 01.06.2012
№21, 2012 г., с 10.05.2012 по 18.05.2012
№20, 2012 г., с 21.04.2012 по 09.05.2012
№19, 2012 г., с 07.04.2012 по 20.04.2012
№18, 2012 г., с 24.03.2012 по 06.04.2012
№17, 2012 г., с 08.03.2012 по 23.03.2012
№16, 2012 г., с 25.02.2012 по 07.03.2012
№15, 2012 г., с 11.02.2012 по 24.02.2012
№14, 2012 г., с 28.01.2012 по 10.02.2012
№11, 2011 г., с 03.12.2011 по 16.12.2011
№10, 2011 г., с 19.11.2011 по 02.12.2011
№9, 2011 г., с 04.11.2011 по 18.11.2011
№8, 2011 г., с 22.10.2011 по 03.11.2011
№7, 2011 г., с 08.10.2011 по 21.10.2011
№6, 2011 г., с 24.09.2011 по 07.10.2011
№5, 2011 г., с 10.09.2011 по 23.09.2011
№4, 2011 г., с 27.08.2011 по 09.09.2011
№3, 2011 г., с 13.08.2011 по 26.08.2011
Нашли опечатку?
Выделите её, нажмите Ctrl+Enter и отправьте нам уведомление. Спасибо за участие!
Сервис предназначен только для отправки сообщений об орфографических и пунктуационных ошибках.