№35, 2020 г., 29.09.2020

В течение недели с 22 по 28 сентября 2020 г. сводный индикатор D-DESI лишь два раза поднимался до 6,7%, когда одна компонента из 15 превышала свое пороговое значение. Низкое значение D-DESI на данный момент все еще является нормой. Вместе с тем с начала (в каких-то случаях с середины) сентября обозначилось некоторое снижение нефтяных цен, индекса РТС и обесценение номинального эффективного курса рубля, усилилось контанго на рынке нефтяных фьючерсов, выросли ставки по корпоративным облигациям и суверенным еврооблигациям, подорожал кредитный дефолтный своп (CDS). Все эти негативные изменения пока незначительны по своим масштабам и, по большей части (исключая номинальный эффективный курс рубля), далеко не дотягивают до своих пороговых значений, достижение которых стало бы поводом для «сигнала тревоги». Сценарий дальнейшего достаточно быстрого восстановления российской экономики все еще представляется вполне возможным. Однако развертывание второй волны пандемии COVID-19, ставшее очевидным в последние дни и чреватое ужесточением карантинных мер и связанным с ними «административным» сокращением предложения, повышает вероятность негативных сценариев. Дополнительные риски для российской экономики, пока остающиеся в латентном состоянии, связаны с возможностью санкций против России из-за геополитических разногласий и дела Алексея Навального.

Полный текст (PDF, 822 Кб)