№16, 2020 г., 28.04.2020

По итогам недели с 21 по 27 апреля 2020 г. заметного ухудшения общеэкономической ситуации по сравнению с предыдущей неделей не произошло, но вероятность рецессии осталась высокой. 21 апреля спотовая цена на нефть Urals ненадолго упала до 8,48 долл./барр., что ниже минимумов 1998 г. даже по номиналу. Сохранение беспрецедентно сильного контанго на рынке нефтяных фьючерсов говорит о сохранении чрезвычайно слабого спроса на нефть. Ухудшается ситуация в сфере железнодорожных внутрироссийских грузоперевозок: на прошедшей неделе их объем оказался на 4,5% ниже, чем за год до этого. Примерно на 2,2% по сравнению с прошлогодним уровнем сократилось потребление электроэнергии (после корректировки на температурный и календарный факторы). Это также указывает на падение экономической активности. При этом в российском банковском секторе сосредоточена значительная ликвидность, что ставит под вопрос потенциальную эффективность традиционных инструментов смягчения денежной политики. В том числе, сомнительно, что снижение ключевой ставки Банка России будет иметь сколько-нибудь заметный позитивный макроэкономический эффект.

Полный текст (PDF, 801 Кб)